PVC粉2021年第四季度行情回顧

2022-01-06

四季度初PVC粉價格衝高回跌,隨後偏弱震蕩

2021年10月12日華東PVC粉5型電石料市場價格達到了曆史最高的14493元/噸,與此同時PVC粉5型電石料期貨主力價格也達到了曆史最高的13140元/噸。但在達到曆史最高點後,價格並未長期維持在高位,而是轉漲為跌,華東PVC粉5型電石料市場價格於11月初即跌破萬元關口,後續PVC粉行情整體走勢偏弱,市場價格持續走低。2021年12月31日,華東PVC粉5型電石料市場價格為8410元/噸,為四季度價格最低點,相較於最高點的14493元/噸,下跌6083元/噸。

行情如此的“大開大合”其中除了部分消息麵帶動價格非理性上漲外,整體價格走勢的轉弱還與基本麵的逐步轉弱密切相關。
供應趨於穩定,行業開工負荷較三季度末有所提升

四季度PVC粉行業開工負荷整體呈現提升的趨勢,相較於三季度末年內偏低的水平,整體開工負荷有所提高,對應的PVC粉供應量與穩定性也有所提高。9月PVC粉月度產量為160.68萬噸,而10-12月PVC粉月均產量為176.17萬噸,四季度內PVC粉供應緊張情況相較三季度末有了逐步的緩解。

目前華東/華南PVC粉社會庫存相較往年處在偏高的水平,而往年10月中旬開始出現的較為明顯的去庫趨勢在2021年中並未明顯體現,整體四季度PVC粉社會庫存保持著相對偏高的水平。除了供應的增量以及穩定性的提高,PVC粉下遊需求端較三季度也有所轉弱。

下遊剛需有所減弱,高價承接能力不佳
2021年國內房地產行業發展速度有所放緩,PVC粉下遊需求增長速度也有所放緩,2021年1-11月國內PVC粉累計下遊表觀消費量1910.51萬噸,對比去年同期減少13.06萬噸。由於PVC粉價格在三季度末四季度初出現了不斷衝高的情況,部分下遊終端製品企業成本壓力逐步增大,長期保持著小單剛需補貨的采購策略,整體備貨意向偏弱,而在補貨時對於高價原料較為抵觸。另外隨著四季度氣溫逐步降低,部分北方地區的下遊製品企業生產負荷有所降低,東北地區的部分下遊企業進入停工的狀態,整體下遊製品企業剛需有所減少。
短期基本麵仍有轉弱預期,一季度價格或先走弱後回漲
目前,PVC粉基本麵仍有轉弱預期,供應端若無特殊情況預計整體一季度還將保持在近半年來偏高的水平;需求方麵來看,2022年1月臨近春節,下遊製品企業整體開工負荷將有所下降,部分將停工休假,PVC粉剛需或將進一步轉弱,社會庫存預計將累庫,PVC粉現貨市場價格或隨之下行。長遠來看,春節過後隨著下遊製品企業逐步複工,PVC粉剛需預計將隨之恢複,3月PVC粉市場價格或隨基本麵的逐步轉強而有所回漲。


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